Limitations Of Monetary Policy Investopedia Forex

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Estimado lector, por favor, actualiza a la última versión de IE para tener una mejor experiencia de lectura Home | Último Popular Pakistán Todays Paper Opinión Mundo Sport Business Revista Cultura Blogs Tech Multimedia Archivo En profundidad Shahid Kardar mdash Publicado 01 de abril 2014 08:01 Correo electrónico ESTE escritor ha Sostuvo antes que no es posible gestionar la inflación a través de uno o dos instrumentos de política, especialmente cuando se espera que un instrumento, la tasa de interés, alcance múltiples objetivos. La razón es que las fuentes de demanda en la economía son los hogares, el sector corporativo y el gobierno, que a su vez reciben dinero de diferentes fuentes. El papel de cada fuente y lo que se puede hacer al respecto es algo limitado, especialmente porque los actos de uno pueden anular las acciones de otros, a veces como resultado de desarrollos imprevistos. Por ejemplo, cuando el Banco Estatal de Pakistán aumenta la tasa de interés, se espera un cambio en el comportamiento de los prestatarios. Sin embargo, si el mayor prestatario, el gobierno, sigue prestando para financiar gastos más que sus ingresos, niega el objetivo de elevar la tasa de interés. Una vez más, los instrumentos de política para contener la demanda interna pueden ser redundantes por las entradas de remesas o la asistencia de los donantes que crean una demanda adicional de bienes y servicios. La eficacia de la política del Banco Estatal para enfocar la inflación está limitada por la naturaleza estructural de los problemas. Los instrumentos de política monetaria tienen limitaciones. Un aumento en la tasa de interés no puede combatir la inflación importada o alimentaria cuando esta última es alta porque a) el precio de soporte del trigo está por encima de su precio internacional b) los aumentos en los precios de la energía y del petróleo aumentan los costos de cultivo, procesamiento y transporte c) Los cultivos siguen siendo bajos d) hay acaparamiento y cartelización. Del mismo modo, grandes áreas de la economía sufren de rigidez en los precios administrados por el gobierno, la mala gobernanza agregando a los costos de la estructura tributaria depende de altas tasas de GST y otros impuestos indirectos y poderosos cárteles manipular los precios. Estos precios no se ven afectados por el debilitamiento de la demanda de bienes y servicios y la desvalorización de los gobiernos que mantiene elevados déficit presupuestarios, cuya financiación eleva la tasa de interés de los préstamos y expulsa al sector privado buscando fondos para la inversión. Son estos factores los que dificultan el manejo de la inflación. Por ejemplo, abordar la inflación de los alimentos requiere un paquete de políticas integrales que incluyan políticas que incentiven el aumento de los rendimientos y la eficiencia de los costos en los procesos de producción y una política comercial abierta para contrarrestar las medidas de formación de cárteles más allá del alcance de la política monetaria. La obstinación de una alta tasa de inflación en una economía relativamente deprimida refleja la brecha entre las caídas de la demanda de la economía y la capacidad de oferta, esta última manifestando la tasa de crecimiento de la producción de la economía. Tal resultado sólo es posible si las capacidades productivas no se mantienen al mismo ritmo que la demanda (reflejada como importaciones más altas) o si han disminuido realmente, un desarrollo preocupante y eso también sólo en parte debido a la falta de disponibilidad de energía a precios asequibles. Este último problema es particularmente grave para las pequeñas y medianas empresas. Esto ha ocurrido debido a la debilidad de la inversión del sector privado (aunque hay algunas mejoras recientes, principalmente en los sectores que reciben gas a bajo precio), a pesar de que el sector manufacturero a gran escala ha recogido la cuota de mercado de las PYMES que están liquidando y obtuvo beneficios decentes. Otros factores clave han sido la baja productividad (falta de obtener mayores resultados de los recursos existentes) y la inversión en proyectos improductivos o los que se han estancado. Además, el simple objetivo de controlar la inflación puede tener un efecto negativo sobre el crecimiento y la creación de empleo. El Banco del Estado no cuenta con un conjunto adecuado de instrumentos de política para estimular el crecimiento, reducir la tasa de inflación y asegurar la estabilidad del tipo de cambio, todo al mismo tiempo. Por otra parte, la fijación de objetivos de inflación no ha sido adoptada como el único objetivo de todos los bancos centrales. Las casas de poder económico China y América aparecen como países que no apuntan a la inflación. La política monetaria debe centrarse únicamente en abordar el ciclo económico interno. En los países en desarrollo, si se debe dar un impulso al crecimiento, se requieren tasas de interés bajas. Pero un fuerte descenso de las entradas de capital externo puede justificar altas tasas de interés para incentivar las entradas de capital extranjero (como ha sido uno de nuestros argumentos para elevar los tipos de interés), lo que a su vez puede empeorar el movimiento adverso en el ciclo económico interno. Los desequilibrios internos y externos de las economías avanzadas pueden abordarse simultáneamente. Pueden permitirse el lujo de imprimir divisas, ya que éstas pueden ser convertidas y comercializadas libremente en los mercados financieros internacionales, es decir, pueden llevar a cabo su política monetaria libremente para cumplir con los requisitos del ciclo económico interno. Por el contrario, las monedas de los países en desarrollo no son libremente convertibles y comerciables. Estas economías necesitan entradas de capital y apoyo de los donantes para mantener las reservas de divisas en divisas negociables para hacer frente a cualquier crisis en el financiamiento de obligaciones externas. En nuestro caso, las crisis de pagos externos requieren rescates por parte del FMI y otros donantes multilaterales y bilaterales y amigos especiales en el Oriente Medio. La rupia paquistaní es libre flotante cuando se trata de comercio de bienes y servicios, así como la cuenta de capital (especialmente en el caso de los no residentes). Cualquier restricción a la entrada y repatriación de capital extranjero hará que los inversores externos se muestren reticentes a aportar este dinero. Y la dependencia de grandes entradas de capital prestado de forma continua no es sostenible. Aumenta estos desequilibrios con el tiempo, creando condiciones para las crisis de pagos externos. La amenaza de estas crisis obliga a países como Pakistán a optar por un instrumento de política monetaria, una tasa de interés más alta, para hacer frente a las crisis externas una intervención más propensa a fracasar. El escritor es el vicerrector de Beaconhouse National University. DAWNVIDEO - / 1029551 / DAWN-RM-1x1 Comentarios (2) ClosedFiscal vs. Política Monetaria Pros y Contras Cuando se trata de influir en los resultados macroeconómicos, los gobiernos suelen confiar en uno de dos cursos primarios de acción: la política monetaria y la política fiscal. La política monetaria implica la gestión de la oferta monetaria y las tasas de interés por los bancos centrales. Con el fin de estimular una economía vacilante, el banco central tenderá a recortar las tasas de interés, por lo que es menos costoso pedir prestado mientras aumenta la oferta de dinero. Sin embargo, si la economía está creciendo con demasiada rapidez, el banco central puede aplicar una política monetaria restrictiva elevando los tipos de interés y eliminando el dinero de la circulación. La política fiscal determina la forma en que el gobierno central gana dinero a través de impuestos y cómo gasta dinero. Para estimular una economía, un gobierno reducirá las tasas impositivas mientras aumenta su propio gasto, y para enfriar una economía de sobrecalentamiento, aumentará los impuestos y reducirá el gasto. Hay mucho debate sobre si la política monetaria o la política fiscal es la mejor herramienta económica, y cada uno tiene una serie de pros y contras a considerar. Breve descripción de la política monetaria La política monetaria se refiere a las medidas adoptadas por un banco central del país para alcanzar sus objetivos de política macroeconómica. Algunos bancos centrales tienen la tarea de apuntar a un nivel particular de inflación. En los Estados Unidos, el Banco de la Reserva Federal (o simplemente la Reserva Federal) se ha establecido con el mandato de lograr el máximo empleo y, al mismo tiempo, la estabilidad de precios. Esto se refiere a veces como el mandato dual de los federales. La mayoría de los países separan la autoridad monetaria de cualquier influencia política externa que pueda socavar su mandato o obscurecer su objetividad. Como resultado, muchos bancos centrales, incluyendo la Reserva Federal, son operados como agencias independientes. Cuando la economía de un país está creciendo a un ritmo tan rápido que la inflación aumenta a niveles preocupantes, el banco central promulgará una política monetaria restrictiva para endurecer la oferta de dinero, reduciendo efectivamente la cantidad de dinero Dinero en circulación y bajar la tasa a la que el dinero nuevo entra en el sistema. Además, aumentar la tasa de interés libre de riesgo hará que el dinero sea más caro y aumentar los costos de los préstamos, lo que reduce la demanda de efectivo y préstamos. El banco también puede aumentar el nivel de reservas que los bancos comerciales y minoristas deben mantener a mano, limitando su capacidad para generar nuevos préstamos, así como vender bonos del Estado de su balance al público en el mercado abierto. Intercambiando esos bonos mediante la recogida de dinero de la circulación. Los economistas de la escuela monetarista se adhieren a las virtudes de la política monetaria. Cuando una economía de las naciones se desliza hacia una recesión. Estas mismas herramientas de política pueden ser operadas a la inversa, constituyendo una política monetaria suelta o expansiva. En este caso, las tasas de interés se reducen, los límites de las reservas se aflojan y, en lugar de comprar bonos en el mercado abierto, se compran a cambio de dinero recién creado. Si estas medidas tradicionales son insuficientes, los bancos centrales pueden llevar a cabo políticas monetarias no convencionales, como la flexibilización cuantitativa (QE). (Para más información, vea: ¿Funciona el Mecanismo de Facilitación Cuantitativa y Cómo Funciona la Política Monetaria No Convencional?) Pros y Contras de la Política Monetaria Pro: Controles de Focalización de Tasas de Interés Inflación Una pequeña cantidad de inflación es saludable para una economía en crecimiento al estimular la inversión en el futuro y Permite a los trabajadores esperar mayores salarios. La inflación ocurre cuando el nivel general de precios de todos los bienes y servicios en una economía aumenta. Aumentando la tasa de interés objetivo, la inversión se hace más costosa y trabaja para frenar un poco el crecimiento económico. Con: El riesgo de hiperinflación Cuando las tasas de interés se establecen demasiado bajo, puede producirse un exceso de préstamos a tasas artificialmente baratas. Esto puede provocar una burbuja especulativa por la que los precios aumentan demasiado rápido ya niveles absurdamente altos. Añadir más dinero a la economía también puede correr el riesgo de causar inflación fuera de control debido a la premisa de la oferta y la demanda. Si hay más dinero disponible en circulación, el valor de cada unidad de dinero valdrá menos teniendo en cuenta un nivel de demanda sin cambios, lo que hará que los precios sean nominalmente más caros. Pro: Se puede implementar con bastante facilidad Los bancos centrales pueden actuar rápidamente para utilizar las herramientas de política monetaria. A menudo, sólo la señalización de sus intenciones en el mercado puede dar resultados. Con: Los efectos tienen un retraso de tiempo Incluso si se implementan rápidamente, los efectos macro de la política monetaria generalmente ocurren después de algún tiempo ha pasado. Los efectos sobre una economía pueden tardar meses o incluso años en materializarse. Algunos economistas creen que el dinero no es más que un velo y si bien sirven para estimular una economía en el corto plazo no tiene efectos a largo plazo excepto para elevar el nivel general de precios sin impulsar la producción económica real. Pro: los bancos centrales son independientes y políticamente neutrales Incluso si una acción de política monetaria es impopular, puede llevarse a cabo antes o durante las elecciones sin el temor de repercusiones políticas. Con: Limitaciones técnicas Las tasas de interés sólo se pueden reducir nominalmente a 0, lo que limita el uso de los bancos de esta herramienta de política cuando las tasas de interés ya son bajas. Mantener tasas muy bajas durante períodos prolongados de tiempo puede conducir a una trampa de liquidez. Esto tiende a hacer más eficaces los instrumentos de política monetaria durante las expansiones económicas que durante las recesiones. Algunos bancos centrales europeos han experimentado recientemente una política de tipos de interés negativos (NIRP), pero los resultados no serán conocidos por algún tiempo. Pro: El debilitamiento de la moneda puede aumentar las exportaciones Aumentar la oferta de dinero o bajar las tasas de interés tiende a devaluar la moneda local. Una moneda más débil en los mercados mundiales puede servir para impulsar las exportaciones, ya que estos productos son efectivamente menos costosos para los extranjeros a comprar. El efecto contrario ocurriría para las compañías que son principalmente importadores, perjudicando su línea de fondo. Herramientas monetarias son generales y afectan a todo el condado Las herramientas de la política monetaria, como los niveles de tasas de interés, tienen un impacto en toda la economía y no explican el hecho de que algunas áreas en el país podrían no necesitar el estímulo. Mientras que los estados con alto desempleo podrían necesitar más el estímulo. También es general en el sentido de que las herramientas monetarias no pueden ser dirigidas a resolver un problema específico oa impulsar una industria o región específica. Pros amp Contras de la política fiscal La política fiscal se utiliza para referirse a las políticas de impuestos y gastos de un gobierno de las naciones. Una política fiscal estricta o restrictiva incluye aumentar los impuestos y recortar el gasto federal. Una política fiscal suelta o expansionista es justamente lo contrario y se utiliza para estimular el crecimiento económico. Muchas herramientas de política fiscal se basan en la economía keynesiana con la esperanza de impulsar la demanda agregada. Pro: puede dirigir el gasto a fines específicos A diferencia de los instrumentos de política monetaria que son de carácter general, un gobierno puede dirigir el gasto hacia proyectos, sectores o regiones específicos para estimular la economía donde se percibe que es necesario para la mayoría. Con: Puede crear déficit presupuestario Un déficit presupuestario del gobierno es cuando gasta más dinero anualmente de lo que se necesita pulg Si el gasto es alto y los impuestos son bajos por demasiado tiempo, tal déficit puede seguir aumentando a niveles peligrosos. Pro: puede utilizar la fiscalidad para desalentar las externalidades negativas Imponer a los contaminadores oa los que abusan de recursos limitados puede ayudar a eliminar los efectos negativos que causan al generar ingresos del gobierno. Los incentivos fiscales y los gastos pueden ser gastados en las importaciones El efecto del estímulo fiscal se silencia cuando el dinero invertido en la economía a través de ahorros fiscales o el gasto público se gasta en importaciones, enviando ese dinero al extranjero en lugar de mantenerlo en la economía local. Los efectos de las herramientas de política fiscal pueden verse mucho más rápido que los efectos de las herramientas monetarias. Con: Puede ser políticamente motivado Elevar impuestos es impopular y puede ser políticamente peligroso implementar. La línea de fondo Las herramientas de política monetaria y fiscal se utilizan de manera concertada para ayudar a mantener el crecimiento económico estable con baja inflación, bajo desempleo y precios estables. Desafortunadamente, no hay una estrategia de plata o estrategia genérica que se pueda implementar, ya que ambos conjuntos de herramientas de políticas llevan consigo sus propios pros y sus contras. Usado con eficacia, sin embargo, el beneficio neto es positivo para una sociedad, especialmente en estimular la demanda después de una crisis. La parte del beneficio de una empresa asignada a cada acción en circulación de acciones ordinarias. El beneficio por acción sirve como indicador. Desde la elección de Donald Trump, las expectativas de inflación se dispararon, ya que muchos creen que sus políticas llevarán a aumentos de precios. La generación de individuos de mediana edad que son presionados para apoyar tanto a los padres envejecidos como a los niños en crecimiento. El sandwich. Las operaciones de petróleo y gas que tienen lugar después de la fase de producción, hasta el punto de venta. Operaciones aguas abajo. El nombre dado al jueves, 24 de octubre de 1929, cuando el promedio industrial Dow Jones cayó 11 en el abierto en un volumen muy pesado. El proceso de determinar el valor actual de un activo o empresa. Hay muchas técnicas que se pueden utilizar para determinar.